Bloomberg, Para pejabat bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) kemungkinan akan menurunkan biaya pinjaman untuk pertemuan ketiga berturut-turut minggu ini, sekaligus memberi sinyal pengurangan suku bunga yang lebih sedikit pada tahun depan dibandingkan perkiraan sebelumnya.
Ekonomi AS telah terbukti lebih tangguh dari yang diperkirakan oleh para pejabat beberapa bulan lalu. Data terbaru menunjukkan inflasi menurun lebih lambat dari yang diperkirakan, dan pasar tenaga kerja tidak mengalami pelemahan sebesar yang dikhawatirkan.
Proyeksi yang direvisi ini bisa mendorong pejabat untuk menyesuaikan bahasa dalam pernyataan kebijakan pasca-pertemuan pada Rabu (18/12/2024) dan meningkatkan proyeksi jalur biaya pinjaman.
Data yang lebih kuat dari yang diperkirakan juga memunculkan pertanyaan apakah tingkat netral, titik di mana The Fed tidak mempercepat maupun memperlambat ekonomi, kini lebih tinggi. Ketidakpastian ini bisa memberi alasan lebih bagi pejabat untuk bergerak perlahan dalam pengurangan suku bunga, kata Tim Duy, ekonom kepala AS di SGH Macro Advisors.
“Semakin mendekati batas atas estimasi tersebut, akan masuk akal dari perspektif The Fed untuk bergerak lebih lambat sambil menilai posisinya dalam siklus kebijakan,” ujarnya.
Keputusan suku bunga The Fed, bersama dengan proyeksi ekonomi kuartalan yang diperbarui, akan diumumkan pada pukul 2 siang waktu setempat di Washington pada hari Rabu. Gubernur The Fed Jerome Powell akan menggelar konferensi pers 30 menit setelahnya.
Keputusan Suku Bunga
Bank sentral AS diperkirakan akan menurunkan suku bunga acuan sebesar seperempat poin persentase minggu ini, menurut kontrak berjangka. Langkah ini akan menurunkan suku bunga dana federal ke rentang target 4,25% hingga 4,5%, satu poin persentase lebih rendah dibandingkan September ketika pejabat mulai melakukan pemotongan suku bunga.
Ini akan meninggalkan suku bunga acuan jauh di atas perkiraan median 2,9% yang ditulis pejabat pada September mengenai tempat suku bunga yang diharapkan dalam jangka panjang. Komentar terbaru menunjukkan bahwa estimasi pejabat mengenai tingkat tersebut — yang dianggap sebagai proksi untuk tingkat netral — akan terus naik dalam proyeksi yang baru.
Itulah salah satu alasan mengapa beberapa pembuat kebijakan lebih memilih untuk mengurangi pemotongan suku bunga.
Proyeksi
Data ekonomi yang dirilis dalam beberapa bulan terakhir menunjukkan ekonomi yang lebih tangguh dari yang diperkirakan pejabat ketika mereka terakhir kali merilis proyeksi pada bulan September. Ini berarti pembuat kebijakan mungkin akan memperbarui proyeksi mereka untuk menunjukkan inflasi yang lebih tinggi, pengangguran yang lebih rendah, dan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat pada proyeksi mereka untuk tahun 2024.
Bagian yang paling diawasi dari perkiraan yang diperbarui adalah “dot plot” bank sentral, yang menampilkan jalur suku bunga yang diperkirakan. Pejabat diperkirakan akan memasukkan tiga pemotongan suku bunga untuk tahun depan, menurut sebagian besar ekonom yang disurvei oleh Bloomberg News, satu pemotongan lebih sedikit daripada yang diperkirakan pejabat pada bulan September.
“Data inflasi PCE inti untuk bulan November yang lemah — yang akan dirilis pada 20 Desember, namun yang sudah bisa diperkirakan dengan akurasi tinggi oleh staf Fed dari data CPI dan PPI — kemungkinan telah meyakinkan bahkan sebagian kecil pejabat The Fed yang melihat risiko inflasi lebih tinggi untuk dengan enggan menyetujui pemotongan suku bunga lain,” kata Anna Wong, ekonom kepala AS dari Bloomberg Economics.
Namun, proyeksi ini kemungkinan tidak akan sepenuhnya mencerminkan kebijakan yang diusulkan oleh Presiden terpilih AS Donald Trump. Beberapa pejabat Fed mengatakan mereka menunggu rincian lebih lanjut tentang rencana Trump terkait tarif dan deportasi sebelum memasukkan kebijakan tersebut ke dalam proyeksi pertumbuhan dan inflasi mereka.
Pernyataan
Pejabat The Fed mungkin akan memilih untuk mempertahankan pernyataan mereka serupa dengan bahasa yang digunakan pada bulan November, yang menyatakan bahwa risiko pencapaian tujuan The Fed terkait pekerjaan dan inflasi “secara kasar seimbang.”
Namun, pembuat kebijakan juga bisa menambahkan bahasa yang menyatakan bahwa mereka mengharapkan penurunan suku bunga “secara bertahap,” menurut ekonom dari Barclays.
Pilihan lain adalah memperbarui pernyataan untuk menunjukkan kemungkinan penangguhan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat, kata Duy. Dia memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tetap pada bulan Januari setelah pemotongan minggu ini, dan pejabat bisa mengirimkan pesan tersebut dengan memperkenalkan bahasa mengenai waktu penyesuaian suku bunga lebih lanjut.
Jumpa Pers
Powell dapat menggunakan jumpa pers setelah pertemuan untuk menjelaskan bagaimana pejabat menginterpretasikan data ekonomi dan apa yang bisa berarti bagi kebijakan. Dia kemungkinan akan ditanya tentang apa yang dibutuhkan agar pejabat menangguhkan pengurangan suku bunga dan apakah penangguhan tersebut bisa terjadi pada bulan Januari. Investor akan mendengarkan setiap wawasan tentang bagaimana pejabat akan mengatur laju kebijakan ke depan.
Gubernur The Fed juga kemungkinan akan mendapat pertanyaan tentang apakah kemajuan menuju target inflasi 2% bank sentral telah terhenti, dan apakah pejabat kini lebih optimis tentang kondisi